针对当前美国关税政策影响、3A主权信用等级丧失、联邦债务高企的现实状况，当地时间5月19日，摩根大通首席执行官吉米·戴蒙和桥水基金创始人达利欧再次发出警示。
一起来拆一拆。
摩根大通首席执行官吉米·戴蒙：“我的个人观点是，人们现在感觉‘还不错’，是因为还没有真切感受到高关税的影响。市场下跌了10%，然后又回升了10%。我认为这是一种非常令人难以置信的自满情绪。我认为我们无法预测结果，但我对美国通胀上升和触发滞胀的可能性评估，比其他人要更高一些。”
摩根大通首席执行官吉米·戴蒙：“即使这些关税保持在当前的水平，（与以往相比）也是畸高的。而且你也不知道其他国家会如何回应，并且它们正在回应，包括与（美国之外的）其他国家达成贸易协议等等。此外，即使你想要（通过关税）把许多制造业带回美国，也必须认识到，至少需要3到4年的时间才能真正建成一个制造业工厂。”
白话拆解
美国经济“风险仍在”，市场应摒弃“迷之自信”。
今年初至今，吉米·戴蒙在美国经济，特别是关税影响问题上的立场转变颇有代表性。
1月在瑞士达沃斯年会，戴蒙说加征关税造成的通胀影响“可控”；
3月在Adobe的年度峰会上，戴蒙说美国关税政策将引发通胀并在全球引起“恐慌”；
4月在致摩根大通的股东信中，戴蒙说加征关税将拉低美国经济增长；
而5月以来，戴蒙已经至少两次公开表态，认为即便关税下调，美国经济仍将面临衰退风险。
单边关税政策不仅无法缓解美国的贸易逆差，更无助解决美国经济的结构性问题，这一点在美国内外已成广泛共识。
桥水基金创始人达利欧：“关于美国债务评级下调，你应该知道的是，评级机构的评级低估了真实的信用风险，因为它们只评估政府无法偿还债务的风险，而没有考虑到更大的风险，即负债国家将通过印钞偿还债务，从而导致债券持有人因所获资金价值下跌（而不是所获资金数量减少）而蒙受损失。换句话说，对于那些关心自身资金价值的人来说，美国政府债务的风险比评级机构所传达的还要大。”
白话拆解
市场需提防美国政府利用美元霸权“印钞化债”。
截至目前，美国联邦债务规模已突破36万亿美元。而就在刚刚过去的周末，美国共和党人继续在国会众院推动被特朗普称作“大美丽法案”的减税与支出法案。分析普遍认为，该法案若获通过，将进一步推高美国财政赤字。
本世纪以来，在应对全球金融危机和新冠疫情对经济冲击的过程中，美国通过国会暂停执行债务上限和美联储实施大规模量化宽松政策，向市场注入大量美元流动性，这种以时间换空间的做法只能“解一时之难”，而无法阻挡美国联邦债务“滚雪球”式的激增。
达利欧的观点提醒投资者，美债危机的真实风险不仅在于美国政府可能“还不起钱”，更在于美国政府可能“还给你纸”。
来源丨总台环球资讯广播
编辑丨陈濛 林维
审核丨关娟娟