近日，国内植物蛋白饮料龙头企业养元饮品（603156.SH）交出成绩单。2024年年报显示，公司全年实现营业收入60.58亿元，归母净利润17.22亿元。旗下品牌“六个核桃”以超80%的市占率稳居核桃乳行业榜首，全国经销商网络扩至2699家。相关机构指出，养元饮品“质效双优”模型已成型，高分红策略增强股东回报，全产业链布局及技术壁垒难以复制，在行业集中度提升背景下，龙头地位将进一步巩固。
植物蛋白饮料行业正迎来高速增长期。《国民营养计划》明确将植物蛋白列为重要营养基料，《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》等政策持续激活市场需求。消费端结构性分化显著：银发群体偏好低糖高蛋白产品，年轻消费者推动燕麦咖啡、轻食代餐等场景创新。养元饮品精准把握趋势，已打造涵盖六个核桃精品系列、养生系列、五星系列、无糖高钙、六个核桃 2430、六个核桃“新鲜装”系列等产品矩阵，2024年创新推出创新研发红枣、燕麦核桃乳及养元早餐豆奶等产品，形成“健康+场景”差异化策略。
作为全球核桃单体用量最大的加工企业，养元饮品年消耗核桃超1亿公斤。公司通过新疆、云南三大黄金产区建立采购基地及独创的“3·6·36”采购标准，从源头把控产品品质。其独创的【5·3·28】核桃乳生产工艺、“全核桃 CET冷萃工艺”和“五重细化研磨”工艺，实现了核桃仁种皮苦涩物质的靶向去除，核桃乳研磨颗粒的平均直径达到纳米级别，营养成分利用率提高至 97%以上。2024年，公司升级至国际GFSI认可的FSSC22000食品安全体系，进一步强化品质管控。
在渠道端，养元饮品持续推进全国化渗透，资料显示，公司在坚持“分区域定渠道独家经销模式”的基础上，针对当前消费流量分化特点，继续巩固传统线下流通、商超渠道，深度覆盖电商渠道；全面开展直播、社群团购等新兴消费渠道建设，并初具规模；对零食折扣、O2O等细分渠道积极进行渠道拓展；持续推进养元“全域深分销模式”建设。报告期内，公司已经初步建立起涵盖线下线上的全渠道体系。
在政策红利与消费升级共振下，养元饮品经营相对稳健，估值仍有较大上行空间。“中国食品产业分析师朱丹蓬表示：“通过场景创新与品类延伸，六个核桃或将打开第二增长曲线。”